Geldmarktgeschäfte

Geldmarktgeschäfte sind Finanzgeschäfte, die auf dem Geldmarkt stattfinden. Der Geldmarkt dient insbesondere der kurzfristigen Aufnahme, Anlage und Steuerung von Liquidität.

Eine wichtige Rolle spielen dabei Banken, Zentralbanken, Staaten, große Unternehmen und andere institutionelle Marktteilnehmer.

Im Unterschied zum Kapitalmarkt steht beim Geldmarkt grundsätzlich die kurzfristige Finanzierung beziehungsweise Liquiditätsversorgung im Vordergrund.

Was ist der Geldmarkt?

Der Geldmarkt ist ein Teil des Finanzmarktes.

Auf ihm werden insbesondere kurzfristige finanzielle Mittel und entsprechende Finanzinstrumente gehandelt.

Typischerweise geht es um Laufzeiten von bis zu einem Jahr, wobei die genaue Einordnung einzelner Instrumente vom jeweiligen Markt und Zusammenhang abhängen kann.

Was sind Geldmarktgeschäfte?

Geldmarktgeschäfte dienen insbesondere dazu:

• kurzfristige Liquidität zu beschaffen,
• überschüssige Liquidität anzulegen,
• kurzfristige Finanzierungslücken zu überbrücken und
• Liquidität im Finanzsystem zu steuern.

Sie sind damit insbesondere für das Liquiditätsmanagement von Banken und anderen großen Marktteilnehmern von Bedeutung.

Beispiel für ein Geldmarktgeschäft

Eine Bank benötigt kurzfristig zusätzliche Liquidität.

Eine andere Bank verfügt dagegen vorübergehend über überschüssige Mittel.

Unter bestimmten Marktbedingungen kann die zweite Bank der ersten Bank kurzfristig Geld zur Verfügung stellen.

Nach Ablauf des vereinbarten Zeitraums wird der Betrag einschließlich der vereinbarten Verzinsung zurückgezahlt.

Dies verdeutlicht die grundlegende Funktion des Geldmarktes:

Kurzfristiger Liquiditätsbedarf trifft auf kurzfristig verfügbares Kapital.

Welche Geldmarktgeschäfte gibt es?

Je nach Markt und Definition gehören beispielsweise dazu:

• kurzfristige Interbankgeschäfte
• Geldmarktanlagen
• Repo-Geschäfte
• kurzfristige Schuldverschreibungen
• bestimmte Zentralbankgeschäfte

Die konkrete Ausgestaltung kann erheblich variieren.

Interbankenmarkt

Auf dem Interbankenmarkt tätigen Banken Geschäfte untereinander.

Dabei kann eine Bank beispielsweise kurzfristig Geld von einer anderen Bank aufnehmen.

Der Interbankenmarkt ist deshalb eng mit dem Geldmarkt verbunden.

Repo-Geschäft

Repo steht für Repurchase Agreement.

Bei einem Repo werden Wertpapiere verkauft und gleichzeitig wird vereinbart, diese zu einem späteren Zeitpunkt zu festgelegten Bedingungen zurückzukaufen.

Wirtschaftlich können solche Geschäfte der kurzfristigen besicherten Finanzierung dienen.

Geldmarktgeschäfte der Zentralbank

Zentralbanken beeinflussen die Liquiditätsbedingungen im Bankensystem unter anderem über geldpolitische Instrumente und Geschäfte mit Banken.

Dadurch kann die Zentralbank Einfluss auf kurzfristige Zinsen und die Liquiditätsversorgung des Finanzsystems nehmen.

Die konkrete Ausgestaltung hängt vom jeweiligen Währungsraum und geldpolitischen Rahmen ab.

Geldmarkt und Geldpolitik

Der Geldmarkt ist für die Umsetzung der Geldpolitik von großer Bedeutung.

Änderungen geldpolitischer Zinssätze können sich zunächst auf kurzfristige Geldmarktzinsen auswirken.

Diese Veränderungen können sich anschließend über Banken und Finanzmärkte auf:

• Kreditzinsen
• Sparzinsen
• Investitionen
• Konsum
• gesamtwirtschaftliche Nachfrage

übertragen.

Geldmarkt und Kapitalmarkt – Unterschied

Geldmarkt	Kapitalmarkt
kurzfristige Finanzierung und Liquidität	mittel- und langfristige Finanzierung
typischerweise kurze Laufzeiten	typischerweise längere Laufzeiten beziehungsweise Eigenkapital
stark durch Banken und institutionelle Marktteilnehmer geprägt	auch Aktien- und Anleihemärkte
Liquiditätssteuerung steht im Vordergrund	langfristige Kapitalbereitstellung steht stärker im Vordergrund

Warum benötigen Banken den Geldmarkt?

Banken haben täglich unterschiedliche Zahlungsein- und -ausgänge.

Dadurch können kurzfristig:

• Liquiditätsüberschüsse oder
• Liquiditätsengpässe

entstehen.

Über Geldmarktgeschäfte können solche Unterschiede ausgeglichen werden.

Geldmarktinstrumente

Als Geldmarktinstrumente werden Finanzinstrumente bezeichnet, die typischerweise kurze Laufzeiten besitzen und der kurzfristigen Finanzierung oder Geldanlage dienen.

Dazu können je nach Definition beispielsweise gehören:

• Schatzwechsel beziehungsweise vergleichbare kurzfristige Staatspapiere
• Commercial Paper
• Einlagen und kurzfristige Forderungen
• bestimmte Geldmarktpapiere

Commercial Paper

Commercial Paper sind kurzfristige Schuldverschreibungen, die insbesondere von Unternehmen zur kurzfristigen Finanzierung ausgegeben werden können.

Unternehmen können dadurch kurzfristigen Kapitalbedarf decken, ohne ausschließlich klassische Bankkredite zu verwenden.

Geldmarktgeschäfte und Liquidität

Der Begriff Liquidität ist für den Geldmarkt zentral.

Ein Unternehmen oder eine Bank ist liquide, wenn fällige Zahlungsverpflichtungen erfüllt werden können.

Geldmarktgeschäfte können dabei helfen, kurzfristig benötigte finanzielle Mittel bereitzustellen oder vorübergehend nicht benötigtes Geld anzulegen.

Zinsen am Geldmarkt

Für die Bereitstellung von Geld wird normalerweise ein Zins verlangt.

Die Höhe kurzfristiger Geldmarktzinsen hängt unter anderem von:

• Geldpolitik
• Liquiditätsangebot
• Liquiditätsnachfrage
• Laufzeit
• Kreditrisiko
• Sicherheiten

ab.

Risiken von Geldmarktgeschäften

Auch kurzfristige Finanzgeschäfte sind nicht grundsätzlich risikofrei.

Mögliche Risiken sind:

• Ausfallrisiko
• Liquiditätsrisiko
• Zinsrisiko
• Kontrahentenrisiko
• Marktrisiko

Die konkrete Höhe des Risikos hängt stark vom jeweiligen Instrument und Vertragspartner ab.

Geldmarktgeschäfte und Privatanleger

Der klassische Geldmarkt ist stark durch institutionelle Marktteilnehmer geprägt.

Privatanleger können jedoch indirekt mit dem Geldmarkt in Berührung kommen, beispielsweise über:

• Geldmarktfonds
• kurzfristige Bankeinlagen
• andere kurzfristige Anlageprodukte

Diese Produkte sind jedoch nicht mit direkten Interbank-Geldmarktgeschäften gleichzusetzen.

Geldmarktgeschäfte und Festgeld

Festgeld und Geldmarktgeschäfte haben gemeinsam, dass Geld für einen bestimmten Zeitraum angelegt wird.

Klassisches Festgeld für Privatkunden ist jedoch ein Bankeinlagenprodukt und nicht mit dem professionellen Geldmarkt zwischen Banken und institutionellen Marktteilnehmern gleichzusetzen.

Bedeutung für die Volkswirtschaft

Ein funktionierender Geldmarkt unterstützt die kurzfristige Liquiditätsversorgung des Finanzsystems.

Er ermöglicht es Marktteilnehmern, vorübergehende Überschüsse und Engpässe auszugleichen.

Damit unterstützt der Geldmarkt unter anderem:

• Zahlungsfähigkeit
• Liquiditätsmanagement
• Bankensystem
• Umsetzung der Geldpolitik

Häufige Fragen zu Geldmarktgeschäften

Was sind Geldmarktgeschäfte einfach erklärt?

Geldmarktgeschäfte sind Finanzgeschäfte zur kurzfristigen Aufnahme oder Anlage von Geld beziehungsweise Liquidität.

Wer führt Geldmarktgeschäfte durch?

Wichtige Teilnehmer sind Banken, Zentralbanken, Staaten, große Unternehmen und andere institutionelle Marktteilnehmer.

Was ist der Unterschied zwischen Geldmarkt und Kapitalmarkt?

Der Geldmarkt konzentriert sich vor allem auf kurzfristige Liquidität und Finanzierung. Der Kapitalmarkt dient insbesondere der mittel- und langfristigen Kapitalbereitstellung.

Was ist ein Repo?

Bei einem Repo werden Wertpapiere verkauft und gleichzeitig deren späterer Rückkauf vereinbart. Solche Geschäfte können der kurzfristigen besicherten Finanzierung dienen.

Welche Rolle spielt die Zentralbank?

Zentralbanken nutzen verschiedene geldpolitische Instrumente und Geschäfte, um unter anderem die Liquiditätsbedingungen und kurzfristigen Zinsen im Bankensystem zu beeinflussen.

Können Privatpersonen Geldmarktgeschäfte durchführen?

Der professionelle Geldmarkt wird vor allem von institutionellen Marktteilnehmern genutzt. Privatanleger können jedoch beispielsweise über Geldmarktfonds oder bestimmte Bankprodukte indirekt mit kurzfristigen Geldanlagen in Berührung kommen.

Fazit

Geldmarktgeschäfte dienen insbesondere der kurzfristigen Aufnahme, Bereitstellung und Anlage von Liquidität.

Eine besonders wichtige Rolle spielen Banken, Zentralbanken und andere institutionelle Marktteilnehmer. Geldmarktgeschäfte helfen dabei, kurzfristige Liquiditätsüberschüsse und Liquiditätsengpässe auszugleichen.

Der wesentliche Unterschied zum Kapitalmarkt liegt in der Fristigkeit: Während der Geldmarkt vor allem kurzfristige Finanzierung und Liquiditätssteuerung ermöglicht, dient der Kapitalmarkt stärker der mittel- und langfristigen Kapitalbereitstellung.